上升动力不足 沪铜冲高回落

上海期货交易所期铜3月4日早盘冲高回落。主力1105合约开盘报74450元/吨，收盘至74120元/吨，下跌290元/吨，成交量767,000手，持仓量172,600手。隔夜伦铜走高提振沪铜开盘后震荡走高，但由于宏观经济面不确定性，盘中期价走势明显乏力。基本面上，市场依旧看好未来铜需求，但由于目前国内现货市场仍未启动，下游消费未见起色，铜价缺乏进一步上涨动力。预计短期沪铜将维持震荡调整。

苏克敦金融3月3日发布金属日报称，隔夜交易时段金融市场充满波动和紧张情绪，但伦敦金属交易所(LME)基金属大多在近日区间内波动。由于美元当天走软，LME基金属价格小幅上扬。欧洲央行(ECB)行长特里谢(Jean-Claude Trichet) 3日发表强硬讲话后，提振了市场对于该央行的升息预期，进而推动欧元走高，美元走低。

虽然中东局势仍然紧张，但战略石油储备仍未被使用，委内瑞拉总统查韦斯试图为利比亚进行调停，而利比亚也接受了调停计划，因此原油期货大幅下滑。油价的回落无疑也减轻了投资者的紧张情绪。

数据方面，美国初请失业金人数大幅回落预示失业率继续改善，2月ISM服务业指数继续出现上涨并达到2005年以来最高值。欧元区经济数据表明欧洲经济继续得到复苏，1月零售销售率出现转正。全球经济数据的利好使得短期内投资者信心或将回复。

国内方面，今日两会召开，之前政府已经释放出了下调经济增速的信号，在一定程度上打击投资者对于大宗商品热情。同时由于通货膨胀压力，两会期间可能将再次强调对物价稳定政策，对期货市场同样形成一定压力。

下游方面，2月份国内电线电缆企业平均开工率仅为52.1%，与1月的64%相比下滑11.9%，主要是因为2月份有中国传统的春节假期，各个生产企业都有不同程度的停产休假，假期因素是导致开工率下滑的最主要原因。预计随着3月份消费旺季的到来，企业开工水平将明显回升。

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