光纤预制棒自产率提升，光纤价格逐步企稳

由于多重因素（接入网光纤化、4G网络部署等）驱动光纤行业供需改善，2012年国内总体供需偏紧，同时供需偏紧局面将有望持续至2013、2014年，这将给相关公司市场走势

光纤预制棒方面：国内5大光纤厂商 2012年光棒产能提升明显，光棒自给率超过 45%，将显著地提升光纤厂商的盈利能力。

光棒自产成光纤厂商核心竞争力 海外光纤产能转移国内趋势明显

上游光纤预制棒占据光纤光缆产业链 70%利润，目前我国主流光纤厂商均已掌握光棒“二步法”研制核心技术，光棒自产已经成为光纤厂商核心竞争力，2012年国内光棒自产率达到 45%，预计到 2015年基本实现自给。在全球光纤需求份额方面，2012 年国内需求预计占全球需求接近60%，国内旺盛需求、人力成本等优势吸引海外光纤光缆产能转移国内的趋势明显。

多因素驱动光纤供需不断改善 2012年总体供需偏紧

短期来看，接入网光纤化（FTTH）将替代3G 建设成为国内光纤需求最重要的驱动力；中期来看，4G网络部署、三网融合、光纤老化替换升级将是国内光纤需求新的拉动力；长期来看，物联网的发展、室内无线覆盖改造将为光纤带来新的需求空间。2012年国内光纤需求预计增长 30%，总体供需偏紧，全年总需求在1.28亿芯公里，总供给在 1.23亿，供需比为 0.96，供需不断改善将给光纤价格企稳提供有力的支撑。

行业核心投资价值分析：光棒自产率、光纤价格呈现偏乐观趋势

光纤预制棒自产率和光纤价格提升是影响光纤行业投资价值最重要的 2 个变量。预计 2012 年 5 大厂商光棒产能提升 50%，到2015 年基本实现 90%以上国产化；国内光纤市场总体供需偏紧的局面使光纤价格下跌空间有限，2012年预计维持在 68元/芯公里，不排除场外因素导致价格上涨的可能。

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