运营商齐推光通信 光纤厂商订单饱和

2009年之后就陷入低迷的光纤光缆行业，今年似乎迎来了春天，行业频传诸如“接单旺盛”、“订单饱满”、“供不应求”等利好信息。

继3月底向相关厂商求证得到确认后，目前行业需求旺盛状况仍在持续，中天科技作为A股三家一线光纤光缆厂商，其主营业务占比最重，受益也最大。

光纤光缆供不应求

中天科技主要生产线缆产品，按照产品应用领域的不同，划分为通信线缆和电力线缆两大类。根据2011年年报，用于通信领域的光纤光缆贡献了总营收的54%，用于电网领域的导线及电缆贡献了35%。

目前供不应求的，正是公司的光纤光缆产品，这得益于行业大环境的好转。从今年3月起，原本自2009年后步入低谷、供给过剩的光纤光缆行业，不断传出景气回升、厂商订单饱满、产品提价等信息。中天科技证券事务代表叶永连表示，该公司现有产能供应紧张、订单基本饱和；亨通光电在满负荷生产，集团首席技术官称“只要生产出光纤，不愁没市场”；烽火通信则告知记者，行业供应过剩情况从去年下半年开始好转。

除第一梯队公司外，二三线厂商也反馈了同样信息。通鼎光电称，公司的光纤光缆产品现在“一生产出来就卖掉”。

今年供需基本匹配

日本“311”大地震是光线光缆一线厂商业务好转的原因之一。地震及随后实施的限电措施严重影响该国企业的生产营运，原本就严重依赖进口的光纤光缆主要原产料预制棒，供给更加紧张。于是，上述三家上市公司得到优先供应。

今年，电信运营商提出的“宽带中国”等战略进入实质建设期，“两会”也对三网融合等提出了要求，都意味着对带宽的更高需求，需要使用光信号、传输容量更大、质量更好、扩容更加便捷的光纤进行传输。

供给需求匹配上，华泰联合研究员康志毅表示，今年可达到供需平衡。他说，2011年我国光纤需求量为1.2亿芯公里，预计今年将达到1.4亿芯公里。供给方面，康志毅统计的结果显示，2008~2011年，我国光纤厂商4年里产能同比增速分别为25%、50%、20%、12%。来自我国通信电缆光缆专业委员会的统计数据是，去年我国共有17家光纤企业，总产能在1.25亿~1.4亿芯公里。

预制棒项目有助提升毛利率

湘财证券研究员周明巍表示，价格关系到厂商的毛利率，直接影响到盈利水平；若价格继续下行，即使供需逆转，对上市公司业绩也无太大意义。通信业内则通常认为，一家有从预制棒到光纤光缆较完备产业链的公司，集采定价在60元/芯公里才合格。

5家厂商中，亨通光电毛利率最高，达30%；中天科技以25%紧随其后。预制棒自给率较高是个中原因，亨通光电可满足自身80%的生产需求，中天科技则约50%。

中天科技去年年中公开增发募资11.8亿元投向年产400吨预制棒项目，目前已建成200吨，可匹配约660万芯公里光纤生产需要。但公司目前光纤拉丝总产能已超过1000万芯公里/年，完全自给需要等待2013年400吨项目完全建成。

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