通信行业2013年一季报前瞻:光纤光缆订单旺盛

一季度运营商招标尚未全面开始,不反映全年趋势。(1)通信设备行业,一季度通常不是发货旺季,因为运营商通常一季度都在制定全年规划,实际招标尚未开始,所以一季度通常不反映全年行业趋势,一季度收入多来自于上一年结转订单。(2)中兴通讯增速较高源于投资收益拉动,主业预计一季度仍亏损。

光纤光缆受招标进度影响小,一季度订单旺盛。(1)光纤光缆需求受运营商集采进程影响小,集采通常只是定价格,需求来自各省公司,订单季节性没有通信主设备明显。(2)2013年一季度,光纤光缆订单逐月走强,尤其是3月,预计高景气度将延续至二季度。(3)光纤光缆企业一季度净利润同比增速也普遍高于其他子行业,其中:通鼎光电(40%)、中天科技(30%)。

关注运营商二季度招标进度。(1)从历史经验来看,运营商大部分设备招标发生二季度。目前来看,由于牌照等因素影响,中移动4G建设步伐并不算快,希望在二季度可以看到加速迹象。(2)子行业中,与无线产品相关的子行业受招标进程影响最大,与有线产品相关的子行业受影响相对较小,光纤光缆受招标进程影响最小,在招标时间点无法明确的情况下,建议更多选择光纤光缆和有线产品相关子行业。

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